الأسهم القابلة للاستدعاء هي أسهم في شركة يمكن للمُصدر إعادة شرائها. قد يتم إصدار الأسهم القابلة للاستدعاء من أجل الحصول على خيار الاحتفاظ بسيطرة أكثر صرامة على الأعمال التجارية أو تجنب دفع الفائدة على الأسهم المفضلة. يقوم المُصدر بإعادة شراء الأسهم بموجب شروط اتفاقية تنص على سعر إعادة الشراء (المعروف باسم سعر المكالمة) والتواريخ أو الظروف التي بموجبها يمكن للمُصدر إعادة شراء الأسهم. يتم تطبيق مصطلح "الأسهم القابلة للاستدعاء" دائمًا على الأسهم المفضلة.
على سبيل المثال ، تصدر ABC International الأسهم المفضلة عند 100 دولار لكل سهم ، بفائدة 8٪. تحتوي اتفاقية الأسهم على ميزة استدعاء ، بموجبها يحق لـ ABC ، ولكن ليس الالتزام ، إعادة شراء الأسهم في أي وقت بعد مرور عامين ، بسعر 120 دولارًا بالإضافة إلى أي فائدة مستحقة ولكن لم يتم دفعها على أنها من تاريخ إعادة الشراء.
أحد الآثار الجانبية لهذا المثال هو أن السوق لن يعرض سعر السهم الذي يزيد عن 120 دولارًا ، حيث من المحتمل أن يفقد المشتري الفرق بين 120 دولارًا وأي سعر أعلى مدفوع لشراء السهم إذا اختارت الشركة تفعيل شرط إعادة الشراء . بسبب هذا القيد المدمج على سعر السهم المفضل ، يميل المستثمرون إلى مقاومة شراء الأسهم التي تحتوي على ميزة الاتصال. ومع ذلك ، فإن الشركة التي تشهد طلبًا واسعًا من المستثمرين على عروض الأسهم الخاصة بها قد تظل قادرة على فرض هذه الميزة.
عادةً ما يتضمن المخزون المفضل دفع مبلغ محدد مسبقًا من الفائدة لأصحاب الأسهم ، مثل فائدة 8٪ ، يتم دفعها في نهاية كل عام. قد لا يرغب المُصدر في دفع هذه الفائدة إلى الأبد ، خاصةً إذا كان سعر الفائدة المدفوع أعلى بكثير من سعر السوق. لذلك ، فإنه يتضمن ميزة المخزون القابل للاستدعاء في اتفاقية الأسهم حتى تتمكن من إعادة شراء الأسهم ، وبالتالي إلغاء التزامها بمواصلة دفع سعر الفائدة المرتفع. تنص ميزة المكالمة النموذجية على أنه يمكن للمصدر إعادة شراء الأسهم المفضلة عند نقطة سعر محددة ، بالإضافة إلى أي فائدة مستحقة حصل عليها حامل الأسهم منذ تاريخ دفع الفائدة الأخير.
الاختلاف في مفهوم المخزون القابل للاستدعاء هو حق الشفعة، والتي بموجبها يحق للشركة تلبية أي عرض يتم تقديمه لشراء أسهم أحد المساهمين. من خلال القيام بذلك ، يمكن للشركة تقليل عدد المساهمين ، مما يركز على حقوق التصويت مع عدد أقل من المساهمين ، ويقلل أيضًا من مخاطر وجود عدد كبير من المساهمين سيجبر الشركة على البدء في تقديم التقارير إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات كشركة عامة.
شروط مماثلة
يُعرف المخزون القابل للاستدعاء أيضًا باسمالأسهم القابلة للاسترداد.
