تمويل

تعريف المذكرة المنظمة

الملاحظة المنظمة هي ورقة مالية تم تعديلها بمكون مشتق يغير ملف المخاطر / العائد. تم إجراء هذا التعديل لتعديل العوائد المحتملة للأوراق المالية ، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين. على سبيل المثال ، يقوم المُصدر ببيع السندات إلى مستثمر بالقيمة الاسمية التي تحقق عائدًا سنويًا بنسبة 7٪ للمستثمر. ومع ذلك ، نظرًا لأن المستثمر يكره المخاطرة ، فهناك أيضًا مكون من السند يسمح للمستثمر بإعادة السند إلى المُصدر إذا زادت أسعار الفائدة في السوق عن 7٪. يسمح هذا الشكل من الهيكلة للمستثمر بالاستفادة من أي احتمال صعودي في السند ، مع تحويل جميع مخاطر الجانب السلبي إلى المصدر. يريد نوع المستثمر الذي يستثمر عادةً في الأوراق النقدية المهيكلة حماية الجزء الرئيسي من الاستثمار ، مع الاحتفاظ بالقدرة على الاستفادة من الإمكانات الصعودية.

كمثال آخر ، يتم إصدار سند ليس له سعر فائدة محدد. بدلاً من ذلك ، فإنه يدفع أي سعر فائدة يطابق التغييرات في مؤشر الأسهم الرئيسي. وبالتالي ، إذا ارتفع مؤشر Dow ​​Jones بنسبة 2٪ ، فإن سعر الفائدة المدفوع سوف يعتمد على هذا المبلغ. كمثال ثالث ، يمكن أن يدفع مكون السندات للأوراق المالية فائدة بنسبة 6٪ ، بينما يمكن للمكون المشتق أن يوفر دفعة دفع إضافية للمستثمرين إذا تجاوز سعر الفضة مبلغًا معينًا خلال فترة الاستثمار.

يتم استخدام الملاحظة المنظمة بشكل شائع في المواقف التي يكون فيها الاستثمار خارج منطقة الراحة للمستثمر ، لذلك يجب على المُصدر إجراء تعديلات لجعل الاستثمار أكثر قبولا. يتم تغليف الأوراق المالية المهيكلة وبيعها لمجموعات أكبر من المستثمرين من قبل البنوك الاستثمارية.

يجب أن يكون المستثمرون حريصين على قراءة التفاصيل الدقيقة المرتبطة بالملاحظات المنظمة. في بعض الحالات ، يتم حماية جزء فقط من الجانب السلبي ، أو يكون الأصل في خطر إذا تخلف المصدر عن السداد. وبالتالي ، يجب على المستثمرين المتمرسين فقط شراء هذه المنتجات. أيضًا ، يمكن أن تكون هذه المنتجات باهظة الثمن نسبيًا ، نظرًا لتكلفة الأجزاء المشتقة من الأدوات.