يكشف العائد على نسبة الأسهم العادية (ROCE) عن مقدار صافي الأرباح التي يمكن دفعها للمساهمين العاديين. يتم استخدام القياس من قبل المساهمين لتقييم مقدار الأرباح التي يمكن أن يتلقوها من الأعمال التجارية. يمكن أيضًا استخدام العائد على حساب الأسهم العادية كمقياس بسيط لمدى نجاح الإدارة في تحقيق عائد ، بالنظر إلى المبلغ الحالي لرأس المال المتاح. مقياس ROCE ليس جيدًا للأسباب التالية:
لا يتطابق مبلغ الربح المبلغ عنه بالضرورة مع مبلغ النقد المتوفر الذي سيتم استخدامه لدفع أرباح الأسهم. وبالتالي ، فإن الشركة التي تبلغ عن ربح كبير قد لا يكون لديها نقود لدفع أرباح الأسهم. هذا الموقف شائع بشكل خاص عندما تستخدم الشركة أساس الاستحقاق المحاسبي ، حيث قد يتطلب أساس الاستحقاق إدخالات دفتر اليومية لتجميع الإيرادات أو المصروفات التي لا يوجد لها بعد إيصال أو دفع نقدي ذي صلة ، على التوالي.
لا توجد بالضرورة أي علاقة بين مبلغ توزيعات الأرباح المدفوعة والأرباح في أي فترة معينة. بدلاً من ذلك ، يحب مجلس الإدارة (الذي يصرح بتوزيعات الأرباح) تحقيق الاتساق في مقدار توزيعات الأرباح المدفوعة من فترة إلى أخرى ، مما يعني أن مدفوعات الأرباح تميل إلى أن تكون أكثر استقرارًا من الأرباح.
إذا كان لدى الشركة مبلغ كبير من مدفوعات الديون ، فقد يكون هناك القليل من الأموال المتاحة لدفع أرباح الأسهم لأصحاب الأسهم العادية.
يمكن للإدارة أن تمول العمليات بالديون ، بدلاً من حقوق الملكية. يؤدي القيام بذلك إلى زيادة العائد على الأسهم العادية ، ولكنه يخاطر بالإفلاس إذا لم تتمكن الإدارة من سداد الديون في الوقت المناسب.
أفضل استخدام للقياس هو إقرانه بتحليل لمكان وجود الشركة في دورة حياتها. من المرجح أن يكون لدى الشركة الناضجة ذات العائد المرتفع ROCE نقود كافية في متناول اليد لدفع أرباح الأسهم. على العكس من ذلك ، فإن الأعمال التجارية سريعة النمو ذات العائد المرتفع ROCE قد يكون لديها القليل من النقد بحيث لا يمكنها دفع أي أرباح.
يتم احتساب العائد على الأسهم العادية على النحو التالي:
(صافي الأرباح - توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة) ÷ (حقوق الملكية - الأسهم الممتازة) = العائد على الأسهم العادية
تم تصميم هذا الحساب لإزالة تأثيرات المخزون المفضل من كل من البسط والمقام ، مع ترك الآثار المتبقية لصافي الدخل وحقوق الملكية العادية فقط.
إذا لم يكن لدى الشركة مخزون مفضل ، فإن حساباتها لعائد الأسهم العادية والعائد على حقوق الملكية متطابقة.
