تمويل

نسبة النثر

تقيس نسبة الاسترداد مقدار الأرباح التي تم الاحتفاظ بها بعد دفع أرباح المستثمر. يتم استخدامه من قبل المستثمرين لتقييم قدرة الأعمال على دفع أرباح الأسهم. حساب نسبة الحرث هو:

1 - (توزيعات الأرباح السنوية الإجمالية لكل سهم ÷ ربحية السهم السنوية)

على سبيل المثال ، إذا دفعت شركة ما 1.00 دولار لكل سهم وكانت أرباحها للسهم الواحد في نفس العام 1.50 دولار ، فإن نسبة الاسترداد ستكون:

1 - (1 دولار أمريكي توزيعات الأرباح 1.50 دولار أمريكي ربحية السهم) = 33٪

إذا كانت نسبة الحرث مرتفعة ، فإن هذا له آثار مختلفة ، حسب الظروف. السيناريوهات المحتملة هي:

  • نمو مرتفع. عندما تنمو الأعمال التجارية بمعدل سريع ، يجب أن تكون هناك نسبة عالية من الحرث ، حيث أن هناك حاجة إلى جميع الأموال الممكنة لدفع المزيد من رأس المال العامل واستثمارات الأصول الثابتة.
  • النمو المنخفض. عندما ينمو النشاط التجاري بمعدل بطيء ، فإن نسبة الاسترداد المرتفعة تؤدي إلى نتائج عكسية ، لأنها تعني أن الشركة لا يمكنها استخدام الأموال ، وسيكون من الأفضل إعادة الأموال إلى المستثمرين.

حجم نسبة الاسترداد سيجذب أنواعا مختلفة من المستثمرين. سيرغب المستثمر الموجه نحو الدخل في رؤية نسبة منخفضة من الاسترداد ، لأن هذا يعني ضمناً أن معظم الأرباح يتم دفعها للمستثمرين. ينجذب المستثمر الموجه نحو النمو إلى نسبة عالية من الاسترداد ، لأن هذا يعني أن الشركة لديها استخدامات داخلية مربحة لأرباحها ، مما سيزيد من سعر السهم.

عندما تقترب نسبة الاسترداد من 0٪ ، فهناك خطر متزايد يتمثل في أن الشركة لن تكون قادرة على الحفاظ على مستواها الحالي من توزيعات الأرباح ، لأنها تحول بشكل أساسي جميع الأرباح إلى المستثمرين. هذا لا يترك أي أموال لدعم الاحتياجات الرأسمالية المستمرة للشركة.

تتمثل المشكلة الرئيسية في نسبة الاسترداد في أن ربحية السهم لا تعني بالضرورة التدفق النقدي للسهم ، بحيث لا يتطابق المبلغ النقدي المتاح للدفع كأرباح دائمًا مع مبلغ الأرباح. هذا يعني أن مجلس الإدارة قد لا يكون لديه دائمًا النقد المتاح لدفع أرباح الأسهم التي يشار إليها برقم ربحية السهم.

شروط مماثلة

تُعرف نسبة الاسترداد أيضًا بمعدل الاحتفاظ.