يمنح خيار العملة الأجنبية مالكه الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع العملة بسعر معين (يُعرف بسعر الإضراب) ، إما في تاريخ محدد أو قبله. في مقابل هذا الحق ، يدفع المشتري قسطًا مقدمًا للبائع. يقتصر الدخل الذي يكتسبه البائع على مدفوعات الأقساط المستلمة ، بينما يتمتع المشتري من الناحية النظرية بإمكانية ربح غير محدودة ، اعتمادًا على الاتجاه المستقبلي لسعر الصرف ذي الصلة. تُستخدم خيارات العملات الأجنبية للتحوط من احتمال الخسائر الناجمة عن التغيرات في أسعار الصرف. تتوفر خيارات العملات الأجنبية لشراء أو بيع العملات ضمن نطاق تاريخ مستقبلي معين ، مع الاختلافات التالية المتاحة لعقد الخيار:
- الخيار الأمريكي. يمكن ممارسة الخيار في أي تاريخ ضمن فترة الخيار ، بحيث يكون التسليم يومي عمل بعد تاريخ التمرين.
- خيار أوروبي. لا يمكن تنفيذ الخيار إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية ، مما يعني أن التسليم سيكون يومين عمل بعد تاريخ انتهاء الصلاحية.
- خيار بورمودان. لا يمكن ممارسة الخيار إلا في تواريخ محددة مسبقًا.
سوف يمارسه حامل خيار العملة الأجنبية عندما يكون سعر الإضراب أكثر ملاءمة من سعر السوق الحالي ، وهو ما يسمى بكونه داخل النقود. إذا كان سعر الإضراب أقل تفضيلاً من سعر السوق الحالي ، فإن هذا يسمى بكونه خارج نطاق المال ، وفي هذه الحالة لن يمارس حامل الخيار الخيار. إذا كان صاحب الخيار غافلًا ، فمن الممكن ألا يتم تنفيذ خيار في المال قبل تاريخ انتهاء صلاحيته. يجب تسليم إشعار ممارسة الخيار للطرف المقابل بحلول تاريخ الإخطار المنصوص عليه في عقد الخيار.
يوفر خيار العملة الأجنبية ميزتين رئيسيتين:
- منع فقدان. يمكن ممارسة خيار للتحوط من مخاطر الخسارة ، مع ترك إمكانية الاستفادة من تغيير إيجابي في أسعار الصرف مفتوحة.
- تقلب التاريخ. يمكن لموظفي الخزانة ممارسة خيار ضمن نطاق تاريخ محدد مسبقًا ، وهو أمر مفيد عندما يكون هناك عدم يقين بشأن التوقيت الدقيق للتعرض الأساسي.
هناك عدد من العوامل التي تدخل في سعر خيار العملة ، والتي يمكن أن تجعل من الصعب التأكد مما إذا كان سعر الخيار المعروض معقولاً أم لا. هذه العوامل هي:
- الفرق بين سعر الإضراب المحدد والسعر الفوري الحالي. يمكن لمشتري الخيار اختيار سعر التنفيذ الذي يناسب ظروفه الخاصة. سعر الإضراب الذي يكون بعيدًا جدًا عن السعر الفوري الحالي سيكلف أقل ، نظرًا لأن احتمالية ممارسة الخيار منخفضة. ومع ذلك ، فإن تحديد سعر الإضراب هذا يعني أن المشتري على استعداد لاستيعاب الخسارة المرتبطة بتغيير كبير في سعر الصرف قبل البحث عن غطاء خلف خيار ما.
- أسعار الفائدة الحالية لكلا العملتين خلال فترة الخيار.
- مدة الخيار.
- تقلبات السوق. هذا هو المبلغ المتوقع الذي من المتوقع أن تتقلب به العملة خلال فترة الخيار ، مع ارتفاع معدل التقلب مما يزيد من احتمالية ممارسة الخيار. التقلب هو تقدير تخميني ، حيث لا توجد طريقة قابلة للقياس الكمي للتنبؤ به.
- استعداد الأطراف المقابلة لإصدار الخيارات.
تسمح البنوك عمومًا بفترة ممارسة خيار لا تزيد عن ثلاثة أشهر. يمكن ترتيب عمليات تسليم متعددة للعملة الجزئية ضمن خيار العملة.
الخيارات المتداولة في البورصة للكميات القياسية متوفرة. هذا النوع من الخيار يلغي مخاطر فشل الطرف المقابل ، حيث أن غرفة المقاصة التي تدير البورصة تضمن أداء جميع الخيارات المتداولة في البورصة.
تعتبر خيارات العملات الأجنبية ذات قيمة خاصة خلال فترات التقلب الشديد في أسعار العملات. لسوء الحظ من وجهة نظر المشتري ، فإن التقلبات العالية تعادل ارتفاع أسعار الخيارات ، نظرًا لوجود احتمال أكبر بأن يضطر الطرف المقابل إلى سداد دفعة لمشتري الخيار.
