تمويل

تعريف القيمة المضافة للمساهمين

القيمة المضافة للمساهمين هي مقياس للقيمة المتزايدة للأعمال التجارية لأولئك الذين استثمروا فيها. في الأساس ، يوضح الحساب مقدار الأرباح الإضافية التي تحققها الشركة لمستثمريها والتي تزيد عن تكلفة الأموال. يوفر معلومات أكثر صلة من رقم صافي الربح الذي يتم الإبلاغ عنه عادة من قبل الشركة ، حيث أن صافي الربح وحده لا يأخذ في الاعتبار تكلفة الأموال. الحساب هو:

صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة - تكلفة رأس المال = القيمة المضافة للمساهمين

عدة نقاط بخصوص الحساب هي:

  • يتم تضمين الأرباح التشغيلية فقط في الحساب ، وبالتالي استبعاد الآثار الخارجية لأي دخل أو مصروف يتعلق بقضايا التمويل أو العناصر غير العادية.

  • تتكون تكلفة رأس المال من متوسط ​​تكلفة الشركة المرجح للديون وحقوق الملكية ، والتي تشمل الأسهم الممتازة.

عند استخدام هذا القياس ، كن على دراية بالمسائل التالية:

  • أداء الشركة وتكلفة ديونها مرتبطان. أي أن المقرضين سيزيدون تكلفة الأموال إذا انخفضت نتائج الشركة ، مما يؤدي بدوره إلى زيادة تكلفة رأس المال وبالتالي تقليل نتيجة القيمة المضافة للمساهمين. وبالتالي ، يميل أداء الشركة الضعيف إلى التسبب في انخفاض متسارع في هذا القياس. والعكس صحيح أيضًا عندما يتحسن الأداء.

  • يجب أن يستند القياس إلى آخر 12 شهرًا من الأداء على أساس متجدد ، لإعطاء أحدث النتائج. قد لا يكون للقياسات طويلة المدى المستندة إلى النتائج التاريخية القديمة أهمية تذكر ، خاصة إذا كان هناك تغيير جوهري حديث في أداء الشركة.

  • قد يكون من الصعب التأكد من تكلفة رأس المال إذا كانت الشركة مملوكة ملكية خاصة ، لذلك يُنصح بتقييد استخدام هذا القياس على الشركات المملوكة ملكية عامة.