تمويل

تحليل هيكل رأس المال

تحليل هيكل رأس المال هو تقييم دوري لجميع مكونات تمويل الديون وحقوق الملكية المستخدمة من قبل الشركة. الهدف من التحليل هو تقييم مجموعة الديون وحقوق الملكية التي يجب أن تمتلكها الشركة. يختلف هذا المزيج بمرور الوقت بناءً على تكاليف الديون وحقوق الملكية والمخاطر التي تتعرض لها الشركة. عادة ما يقتصر تحليل هيكل رأس المال على الديون قصيرة الأجل ، وعقود الإيجار ، والديون طويلة الأجل ، والأسهم المفضلة ، والأسهم العادية. قد يكون التحليل على أساس جدول منتظم ، أو يمكن أن يتم تشغيله بواسطة أحد الأحداث التالية:

  • الاستحقاق القادم لأداة الدين ، والتي قد تحتاج إلى استبدالها أو سدادها

  • الحاجة إلى إيجاد تمويل لاقتناء أصل ثابت

  • الحاجة إلى تمويل عملية الاستحواذ

  • طلب مستثمر رئيسي لجعل الشركة تشتري الأسهم

  • طلب المستثمرين على أرباح أكبر

  • تغيير متوقع في سعر الفائدة في السوق

عند الانخراط في تحليل هيكل رأس المال ، ضع في اعتبارك الأسئلة التالية:

  • كيف يؤثر هيكل رأس المال الحالي أو المتوقع على أي تعهدات قروض ، مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية؟ إذا كان التأثير سلبيًا ، فقد لا يكون من الممكن الحصول على أي دين إضافي ، أو قد يلزم سداد الدين الحالي.

  • هل هناك أي شرائح ديون باهظة الثمن يمكن سدادها؟ يتضمن هذا مناقشة الاستخدامات البديلة لأي نقود متاحة ، والتي يمكن استخدامها بشكل مربح في مكان آخر.

  • هل بدأت استخدامات النقد في أعمال الشركة في الانخفاض؟ إذا كان الأمر كذلك ، فهل من المنطقي إعادة الأموال النقدية إلى المستثمرين عن طريق إعادة شراء الأسهم أو إصدار المزيد من الأرباح؟

  • هل الظروف المالية للشركة صعبة للغاية بحيث يصعب الحصول على قروض في المستقبل؟ إذا كان الأمر كذلك ، فهل من المنطقي إعادة هيكلة العمليات لتحسين الربحية وبالتالي إعادة فتح هذا البديل التمويلي؟

  • هل يريد مسؤول علاقات المستثمرين تحديد أرضية لسعر سهم الشركة؟ يمكن تحقيق ذلك من خلال الانخراط في برنامج إعادة شراء مخزون مستمر يتم تشغيله عندما ينخفض ​​سعر السهم إلى أقل من مبلغ معين.

  • هل ترغب الشركة في الحصول على تصنيف معين لسنداتها؟ إذا كان الأمر كذلك ، فقد تحتاج إلى إعادة هيكلة مزيجها التمويلي ليكون أكثر تحفظًا ، وبالتالي تحسين احتمالات قيام الشركة بسداد مدفوعات المستثمرين مقابل مشترياتهم من سندات الشركة.