صندوق غرق السندات هو حساب ضمان تضع فيه الشركة نقودًا ستستخدمها في النهاية للتقاعد من التزام السندات الذي أصدرته سابقًا. وجود هذا الصندوق مفيد بالطرق التالية:
يوفر بعض الضمان لحاملي السندات ، لأنه يحسن من احتمالية تقاعد المصدر في نهاية المطاف من السندات المرتبطة.
بالنظر إلى الحد من المخاطر بالنسبة للمستثمرين ، فقد يقبلون سعر فائدة فعال أقل من المُصدر مما هو الحال بالنسبة للسند الذي لا يحتوي على صندوق غرق مرتبط.
إنه خيار جذاب بشكل خاص عندما يكون لدى جهة إصدار السندات موارد مالية مشكوك فيها إلى حد ما ، وبالتالي فهي تمثل مخاطر أكبر للتخلف عن السداد.
يدير حساب الضمان وصي مستقل ، وهو مسؤول أيضًا عن استثمار الأموال ضمن مجموعة محددة من معايير الاستثمار المحددة مسبقًا ، وكذلك لاسترداد السندات بموجب شروط اتفاقية السندات. هناك عدة طرق يمكن من خلالها استخدام صندوق غرق لإعادة شراء السندات. الخيارات هي:
إعادة شراء السندات بشكل دوري في السوق المفتوحة
إعادة شراء السندات بشكل دوري بسعر مكالمة محدد
إعادة شراء السندات بشكل دوري بسعر السوق أو بسعر مكالمة محدد ، أيهما أقل
إعادة الشراء فقط في تاريخ استحقاق السندات
قد يسمح صندوق غرق السندات للشركة بإعادة شراء السندات بأسعار وفترات زمنية معينة. إذا كان الأمر كذلك ، فقد يكون لهذا تأثير تعويضي على سعر الفائدة الفعلي الذي يرغب المستثمرون في دفعه ، نظرًا لوجود بعض الغموض حول ما إذا كان سيتم سحب سنداتهم مبكرًا ، وبأي سعر.
يتم تصنيف صندوق غرق السندات كأصل طويل الأجل ضمن تصنيف الاستثمارات في الميزانية العمومية ، حيث سيتم استخدامه للتقاعد من الالتزامات التي يتم تصنيفها أيضًا على أنها طويلة الأجل. لا ينبغي تصنيفها كأصل متداول ، لأن القيام بذلك سيؤدي إلى تحريف النسبة الحالية للشركة لجعلها تبدو أكثر قدرة على سداد الخصوم المتداولة مما هو الحال بالفعل. أيضًا ، يقدم صندوق غرق السندات قدرًا كبيرًا من النقد إلى الميزانية العمومية ، والذي يمكن أن يسيء فهمه من قبل المستثمرين على أنه متاح لاستخدامات أخرى ؛ ومن هنا تأتي الحاجة إلى التحديد الواضح لاستخدام أموالها على وجه التحديد لسندات التقاعد.
عندما توافق شركة على إنشاء صندوق لإغلاق السندات ، فإن هذا يعني أنها جمعت أموالًا في الأصل لغرض محدد له تاريخ إنهاء ، وبالتالي لا تنوي ترحيل الدين بإصدار سندات بديلة. المعنى الضمني هو أن إدارة الشركة تستخدم أموالها بطريقة متحفظة ، بدلاً من دفع المسؤولية إلى المستقبل. يشير هذا الإجراء أيضًا إلى أن الشركة قد لا تجد أنه من الضروري إصدار السندات مرة أخرى في المستقبل.
