تمويل

صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة

صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) هو نتائج الأعمال قبل تضمين تأثير أي ترتيبات تمويل. هذا يعني أن NOPAT لا يشمل المأوى الضريبي الذي توفره مصروفات الفائدة المرتبطة بالديون. وبالتالي ، فإن NOPAT مفيد في تحديد النتائج التشغيلية للأعمال التجارية عالية الاستدانة. لاشتقاق صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة ، فإن الصيغة هي:

الدخل التشغيلي × (1 - معدل الضريبة) = NOPAT

على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة تكسب 100000 دولار من عملياتها ومعدل الضريبة 21٪ ، فإن حساب NOPAT الخاص بها هو:

100000 دولار من الأرباح التشغيلية × (1 - 0.21 معدل الضريبة) = 79000 دولار NOPAT

يعتبر NOPAT مقياسًا أفضل للأداء الأساسي للشركة من صافي دخلها بعد الضرائب ، نظرًا لأن NOPAT يستبعد تأثير مستويات الديون المفرطة التي قد تؤدي إلى رسوم فائدة كبيرة وتأثيرات ضريبية معادلة. ومع ذلك ، إذا لم يكن لدى الشركة ديون ، فإن صافي دخلها بعد الرقم الضريبي سيتطابق مع نتيجة NOPAT.

الجانب السلبي لاستخدام NOPAT هو أنه لا يأخذ في الاعتبار تأثيرات أي هندسة مالية قد يكون موظفو الخزانة قد دمجوها في هيكل رأس مال الشركة. يمكن أن تكون هذه الهندسة ميزة تنافسية كبيرة ، إذا كانت تولد تدفقات نقدية أكبر مما هو متاح للمنافسين.

يعتبر NOPAT مفيدًا بشكل خاص لمشتري محتمل ، حيث من المحتمل أن يحل المشتري محل ترتيبات التمويل التي تخضع لها الشركة المستهدفة حاليًا ، مما يتركها مع NOPAT الأساسي.

عند حساب NOPAT لشركة ما ، من الأفضل مقارنة النتيجة بنفس الحساب للمؤسسات الأخرى داخل نفس الصناعة ، بحيث يمكن مقارنة هياكل التكلفة نفسها. تعتبر بعض الصناعات أكثر ربحية بطبيعتها من غيرها ، لذلك فمن غير المنطقي مقارنة NOPAT عبر الصناعات.