نهج الدخل المتبقي هو قياس صافي الدخل الذي يكسبه الاستثمار فوق الحد الأدنى الذي يحدده الحد الأدنى لمعدل العائد المخصص للاستثمار. يمكن استخدامه كطريقة للموافقة على استثمار رأسمالي أو رفضه ، أو لتقدير قيمة الأعمال.
مثال على نهج الدخل المتبقي
استثمرت ABC International مليون دولار في الأصول المخصصة لها في أيداهو التابعة لها. كمركز استثماري ، يتم الحكم على المنشأة بناءً على عائدها على الأموال المستثمرة. يجب أن تحقق الشركة التابعة عائدًا سنويًا على الاستثمار المستهدف بنسبة 12٪. في أحدث فترة محاسبية لها ، حققت ولاية أيداهو صافي دخل قدره 180 ألف دولار. يمكن قياس العائد بطريقتين:
عائد الاستثمار. يبلغ عائد استثمار ABC 18٪ ، والذي يتم احتسابه على أنه ربح قدره 180 ألف دولار مقسومًا على استثمار 1 مليون دولار.
الدخل المتبقية. الدخل المتبقي هو 60،000 دولار أمريكي ، والذي يتم حسابه على أساس أن الربح يتجاوز الحد الأدنى لمعدل العائد البالغ 120،000 دولار أمريكي (12٪ × 1 مليون دولار أمريكي).
ماذا لو أراد مدير مركز الاستثمار في أيداهو استثمار 100000 دولار في معدات جديدة ستولد عائدًا قدره 16000 دولار سنويًا؟ سيوفر هذا دخلًا متبقيًا قدره 4000 دولار ، وهو المبلغ الذي يتجاوز به الحد الأدنى لمعدل العائد 12 ٪. سيكون هذا مقبولًا للإدارة ، نظرًا لأن التركيز ينصب على توليد مبلغ نقدي إضافي.
ولكن ماذا لو قيمت ABC استثماراتها المحتملة على أساس نسبة العائد على الاستثمار بدلاً من ذلك؟ في هذه الحالة ، يعمل مركز الاستثمار في أيداهو حاليًا على تحقيق عائد استثمار بنسبة 18٪ ، لذا فإن إجراء استثمار جديد يولد عائدًا بنسبة 16٪ سيقلل من إجمالي العائد على الاستثمار للمنشأة إلى 17.8٪ (إجمالي ربح 196 ألف دولار / إجمالي 1.1 مليون دولار) الاستثمار) - والتي قد تكون سببًا لرفض الاستثمار المقترح.
وبالتالي ، فإن نهج الدخل المتبقي أفضل من نهج العائد على الاستثمار ، لأنه يقبل أي اقتراح استثماري يتجاوز الحد الأدنى المطلوب لعائد الاستثمار. على العكس من ذلك ، يميل نهج العائد على الاستثمار إلى رفض أي مشروع يكون عائده المتوقع أقل من متوسط معدل العائد لمركز الربح ، حتى إذا كان العائد المتوقع أكبر من الحد الأدنى لمعدل العائد المطلوب.
اعتبارات إضافية
قد لا يكون نهج الدخل المتبقي متفوقًا كما هو موضح في المثال السابق ، وذلك لسببين:
إذا كان لدى الشركة مبلغ محدود من النقد المتاح للاستثمار في الأصول ، فقد يتعين عليها استخدام مجموعة متنوعة من معايير الاختيار لإنشاء أفضل مزيج ممكن من الاستثمارات ، والتي قد لا تستند جميعها إلى الدخل المتبقي. يمكن أيضًا مراعاة عوامل أخرى ، مثل التخفيف من المخاطر والامتثال للوائح البيئية.
في ظل تحليل الإنتاجية ، فإن العامل الوحيد المهم هو تأثير الاستثمار المقترح على قدرة الشركة على زيادة إنتاجيتها الإجمالية (الإيرادات مطروحًا منها التكاليف المتغيرة تمامًا). بموجب هذا المفهوم ، ينصب التركيز الرئيسي إما على تعزيز الإنتاجية من خلال عملية الاختناق أو في تقليل نفقات التشغيل. يتطلب هذا التحليل النظر في استخدام الاختناق من خلال المزيج المحتمل للمنتجات التي سيتم تصنيعها وهوامشها. هذا تحليل أكثر تفصيلاً بكثير مما هو متصور في إطار نهج الدخل المتبقي الأكثر بساطة.
إذا تم حساب طريقة الدخل المتبقي من تقديرات النتائج المستقبلية ، فهناك خطر من أن تكون التقديرات غير دقيقة لدرجة تجعل نتائج التحليل غير صالحة.
معاني بديلة
في التمويل الشخصي ، يشير الدخل المتبقي إلى المبلغ النقدي المتبقي بعد دفع جميع الفواتير. كثيرا ما يستخدم المقرضون هذا التفسير للتأكد مما إذا كان الفرد لديه القدرة على دعم المدفوعات على قرض آخر.
