تمويل

الرابطة التسلسلية

السند التسلسلي هو إصدار سندات حيث يتم سداد جزء من إجمالي عدد السندات كل عام. ينتج عن هذا انخفاض تدريجي في المبلغ الإجمالي لدين المُصدر المستحق. على سبيل المثال ، سند تسلسلي بقيمة 1000000 دولار أمريكي لمدة عشر سنوات سيكون لديه 100000 دولار أمريكي من السندات تستحق مرة واحدة في السنة لمدة عشر سنوات.

تم تصميم السند التسلسلي لدعم الاحتياجات التمويلية لمشروع رأسمالي يوفر تدفقًا ثابتًا من الأموال لسداد الديون بمرور الوقت. على سبيل المثال ، قد يتطلب طريق الرسوم تمويلًا أوليًا بإصدار السندات ، وبعد ذلك يتم استخدام عائدات الرسوم لسداد السندات على مدى فترة زمنية طويلة. ينشأ نفس الموقف بالنسبة للمجمع السكني ، حيث يتم استخدام السندات لدفع تكاليف بناء المجمع ، وتستخدم الإيجارات الناتجة لدفع ثمن السندات.

على العكس من ذلك ، لا تكون السندات التسلسلية مناسبة عندما تكون التدفقات النقدية المتوقعة من مشروع ممول بالسندات غير منتظمة أو متأخرة أو غير مؤكدة. في مثل هذه الحالات ، يمكن أن تؤدي هيكلة السند كسند تسلسلي إلى تخلف عن السداد في وقت مبكر من فترة إعادة الشراء.

تتمثل ميزة مُصدر السند التسلسلي في أنه سيتم دفع فائدة أقل على مدى عمر السندات ، حيث يتم تقليل المبلغ الإجمالي للنقد المُقرض للمُصدر بشكل كبير. الميزة التي تعود على المستثمر هي تقليل مخاطر التخلف عن السداد ، لأن التزام السداد للمُصدر ينخفض ​​باستمرار.