تقيس نسبة تغطية الأرباح عدد المرات التي يمكن أن تدفع فيها الشركة أرباحًا لمساهميها. يستخدم المستثمرون هذا المفهوم لتقدير مخاطر عدم تلقي الأرباح. وبالتالي ، إذا كانت الشركة لديها نسبة عالية من صافي الدخل إلى إجمالي مبلغها السنوي من مدفوعات الأرباح ، فهناك خطر منخفض يتمثل في عدم تمكن الشركة من الاستمرار في دفع توزيعات الأرباح بنفس المبلغ. على العكس من ذلك ، إذا كانت النسبة أقل من واحد ، فقد يقترض النشاط التجاري أموالًا من أجل دفع توزيعات الأرباح ، وهو أمر غير مستدام.
معادلة نسبة تغطية الأرباح هي قسمة صافي الدخل السنوي على توزيعات الأرباح السنوية ، على النحو التالي:
صافي الدخل السنوي ÷ الإجمالي السنوي لجميع توزيعات الأرباح المدفوعة للمساهمين العاديين = نسبة تغطية الأرباح
يتمثل الاختلاف في إزالة مبلغ جميع مدفوعات الأرباح المفضلة المطلوبة من رقم الدخل الصافي ، نظرًا لأن هذه المدفوعات ليست متاحة حقًا للمساهمين العاديين. هذه النسخة المعدلة من الصيغة هي:
(صافي الدخل السنوي - مدفوعات الأرباح المفضلة المطلوبة) الإجمالي السنوي لجميع أرباح الأسهم المدفوعة للمساهمين العاديين
على سبيل المثال ، تبلغ الشركة عن أرباح سنوية تبلغ 1،000،000 دولار ، ويجب أن تدفع 100،000 دولار سنويًا لمساهميها المفضلين ، ودفع 300،000 دولار في الأرباح للمساهمين العاديين في العام الماضي. ينتج عن هذا نسبة تغطية الأرباح التالية:
(1،000،000 دولار صافي الدخل السنوي - 100،000 دولار أرباح مفضلة) ÷ 300،000 دولار أرباح سنوية للمساهمين العاديين
= نسبة 3: 1
على الرغم من كونها مفيدة كمؤشر عام لمخاطر الدفع ، إلا أن هناك العديد من المشكلات المتعلقة بهذه النسبة ، وهي كما يلي:
- لا يعني الدخل الصافي بالضرورة التدفق النقدي ، لذلك يمكن أن تبلغ الشركة عن أرباح عالية ، ولكن ليس لديها نقود لتسديد مدفوعات الأرباح. هذا هو الأكثر شيوعًا في الأعمال التجارية المتنامية ، حيث يميل رأس المال العامل إلى امتصاص الأموال الزائدة.
- رقم صافي الدخل غير مضمون للاستمرار في المستقبل ، لذلك قد يكون مستوى المخاطرة الذي تشير إليه النسبة غير صحيح. يكون هذا أكثر شيوعًا عندما تكون هناك حواجز منخفضة للدخول في صناعة ما وتكون دورات المنتج قصيرة ، بحيث يمكن للمنافسين الجدد أن يأخذوا الحصة السوقية في غضون فترة زمنية قصيرة.
- ستتغير النسبة إذا قام مجلس الإدارة بتغيير مبلغ أرباح الأسهم المدفوعة للمساهمين العاديين.
