تمويل

تعريف رأي العدل

رأي الإنصاف هو تحليل لعرض الشراء من قبل شركة تقييم أو بنك استثماري ، يوضح ما إذا كان العرض المقدم للاستحواذ على شركة مستهدفة عادلاً. يمنح هذا الرأي مجلس إدارة الكيان البائع دفاعًا في حالة رفع دعوى قضائية ضده لاحقًا من قبل المستثمرين للإهمال في بيع الشركة مقابل مبلغ منخفض للغاية. من المفيد بشكل خاص أن يكون لديك عندما يكون هناك العديد من مقدمي العطاءات للشركة المستهدفة ، وهناك خطر من أن الأطراف الخاسرة سوف تقاضي. عادة ما يتم تجميع الرأي في وقت متأخر من المفاوضات بين المشتري والبائع ، لأن القيام بذلك في وقت سابق سيكون مضيعة للمال إذا انهارت الصفقة.

لا ينص رأي الإنصاف على ما إذا كان سعر العرض هو أفضل سعر يمكن الحصول عليه أم لا ، فقط ما إذا كان السعر عادلاً. وبالتالي ، فإن رأي الإنصاف يخفف فقط من مسؤولية مجلس الإدارة. ومع ذلك ، يمكن أن يكون دفاعًا مهمًا إذا شاركت شركة عامة في صفقة استحواذ ، نظرًا لوجود فرصة أكبر أن يقاضي أحد مساهميها العديدين مجلس الإدارة بشأن الصفقة. قد تكون ذات أهمية خاصة عندما يبدو أن هناك شذوذًا في معاملة الاستحواذ ، مثل صفقة مع طرف ذي صلة أو عندما كان هناك عرض واحد فقط.

هناك بعض المخاوف بشأن آراء الإنصاف. أولاً ، إنها باهظة الثمن - رسمًا من ستة أرقام أو عدة ملايين من الدولارات ليس نادرًا. يتم احتساب السعر المرتفع لأن الكيان الذي يعمل عليه يتمتع بمهارات عالية ويخضع أيضًا لضغط زمني كبير - عادةً ما يكون فقط بضعة أيام إلى أسبوع لإكمال التقرير. أيضًا ، يمكن استخدام رأي الإنصاف كدليل في قضية المساهمين ، لذلك يجب أن يكون دقيقًا. وبالتالي ، فإن عناصر المهارة ، وضغط الوقت ، والدقة ، والمخاطرة تتحد لتنتج سعرًا مرتفعًا للرأي. هناك أيضًا مخاوف من تسليم بعض أعمال رأي الإنصاف إلى البنوك الاستثمارية المشاركة بالفعل في صفقة استحواذ ، مما يعني أنها ستدفع أيضًا رسومًا طارئة إذا تم بيع الشركة. وبالتالي ، بنك استثماري يشارك في كل من عملية الاستحواذ و رأي الإنصاف ليس بالضرورة مراقبًا محايدًا.

نادرًا ما تُستخدم آراء الإنصاف عندما تكون المعاملات بين الشركات المملوكة للقطاع الخاص ، نظرًا لوجود عدد قليل جدًا من المساهمين المشاركين بحيث يكون احتمال رفع دعوى قضائية أقل كثيرًا.