يتم استخدام كل من NPV و IRR في عملية تقييم النفقات الرأسمالية. تقوم القيمة الحالية الصافية (NPV) بخصم تدفق التدفقات النقدية المتوقعة المرتبطة بمشروع مقترح إلى قيمتها الحالية ، مما يمثل فائضًا أو خسارة نقدية للمشروع. يحسب معدل العائد الداخلي (IRR) النسبة المئوية للعائد الذي ستؤدي عنده نفس التدفقات النقدية إلى صافي القيمة الحالية للصفر. طريقتا الميزانية الرأسمالية لها الاختلافات التالية:
- حصيلة. ينتج عن طريقة NPV قيمة بالدولار سينتجها المشروع ، بينما تنشئ IRR النسبة المئوية للعائد المتوقع أن ينشئه المشروع.
- غرض. تركز طريقة NPV على فوائض المشروع ، بينما تركز IRR على مستوى التدفق النقدي المتساوي للمشروع.
- دعم القرار. تقدم طريقة NPV نتيجة تشكل الأساس لقرار الاستثمار ، لأنها تقدم عائدًا بالدولار. لا تساعد طريقة IRR في اتخاذ هذا القرار ، حيث أن النسبة المئوية لعائدها لا تخبر المستثمر عن مقدار الأموال التي سيتم جنيها.
- معدل إعادة الاستثمار. معدل العائد المفترض لإعادة استثمار التدفقات النقدية الوسيطة هو تكلفة رأس مال الشركة عند استخدام NPV ، في حين أنه معدل العائد الداخلي بموجب طريقة IRR.
- مشاكل معدل الخصم. تتطلب طريقة NPV استخدام معدل خصم ، والذي قد يكون من الصعب اشتقاقه ، حيث قد ترغب الإدارة في تعديله بناءً على مستويات المخاطر المتصورة. لا تواجه طريقة IRR هذه الصعوبة ، نظرًا لأن معدل العائد مشتق ببساطة من التدفقات النقدية الأساسية.
بشكل عام ، NPV هي الطريقة الأكثر استخدامًا. تميل IRR إلى أن يتم حسابها كجزء من عملية وضع الميزانية الرأسمالية ويتم توفيرها كمعلومات إضافية.
