تمويل

تعريف الاستحواذ التراكمي

الاستحواذ التراكمي هو الذي يزيد من ربحية السهم للمشتري. يتم تحقيق ذلك من خلال تقديم سعر أقل للمشتريات من الأرباح التي ستساهم بها الشركة المقتناة في الكيان المشترك. والنتيجة هي قيمة سوقية أكبر للكيانات المندمجة مما كان سيحدث لو ظلت منفصلة. على سبيل المثال ، يشتري المستحوذ الذي يبلغ ربح السهم 3.50 دولارًا شركة أصغر بعائد للسهم الواحد يبلغ 4.00 دولارات ، مما ينتج عنه أرباح مجمعة للسهم الواحد تبلغ 3.60 دولارًا. طالما أن تكلفة الاستحواذ على الشركة المستهدفة أقل من 0.50 دولار أمريكي للسهم ، فهناك فائدة إيجابية للمشتري.

من المرجح أن يكون الاستحواذ التراكمي هو النتيجة عندما يتمكن المشتري من تحديد أوجه التآزر الكبيرة في الشركة المقتناة ، إما عن طريق زيادة المبيعات من خلال البيع العابر أو (الأكثر شيوعًا) خفض النفقات عن طريق القضاء على التكاليف الزائدة عن الحاجة.

تكمن مشكلة هذا النهج في أن أوجه التآزر المتوقعة لا تتحقق لأسباب مختلفة ، مثل عدم متابعة خطة التكامل ، أو مقاومة الموظفين المكتسبين ، أو التفاؤل المفرط في تحديد أهداف التآزر. وبالتالي ، يحتاج المشتري إلى قدر كبير من الخبرة في اكتشاف فرص الاستحواذ التراكمية والتخطيط لها بعناية والمتابعة لضمان تحقيق جميع أوجه التآزر المخطط لها بالفعل.