معدل النمو المستدام هو الحد الأقصى للزيادة في المبيعات التي يمكن أن تحققها الشركة دون الحاجة إلى دعمها بدين إضافي أو تمويل حقوق الملكية. سوف يستهدف فريق الإدارة الحكيم مستوى مبيعات مستدام ، بحيث لا تزيد الشركة من نفوذها ، وبالتالي تقليل مخاطر الإفلاس. عندما تريد الإدارة تجنب الحصول على تمويل جديد ، فلا يزال بإمكانها زيادة المبيعات من خلال الانخراط في واحد أو أكثر من الأنشطة التالية:
قم بتحويل مزيج المبيعات نحو منتجات أكثر ربحية ، والتي تولد المزيد من التدفق النقدي لدعم مبيعات إضافية.
تسريع معدل دوران المستحقات و / أو المخزون. يؤدي القيام بذلك إلى تقليل الحاجة إلى تمويل رأس المال العامل ، والذي قد يزداد بالتنسيق مع مستوى مبيعات موسع.
التقليل من توزيعات الأرباح. يمكن أن تؤدي مدفوعات الأرباح الكبيرة إلى إعاقة نمو الأعمال التجارية بشكل خطير ، لذلك يجب أن يكون المستثمرون على استعداد للتنازل عن توزيعات الأرباح لدعم نمو المبيعات القوي بشكل غير عادي ، على الأقل على المدى القصير.
حساب معدل النمو المستدام كما يلي:
العائد على حقوق الملكية × (1 - نسبة توزيع الأرباح) = معدل النمو المستدام
على سبيل المثال ، تمتلك الشركة عائدًا بنسبة 20٪ على حقوق الملكية ونسبة توزيع أرباح تبلغ 40٪. يتم حساب معدل نموها المستدام على النحو التالي:
20٪ العائد على حقوق الملكية × (1 - 0.40 نسبة توزيع الأرباح)
= 0.20 × 0.60
= 12٪ معدل النمو المستدام
في هذا المثال ، يمكن للشركة أن تنمو بمعدل ثابت يبلغ 12٪ سنويًا. سيتطلب أي معدل نمو يتجاوز هذا المستوى تمويلًا خارجيًا.
في الواقع ، يميل معدل النمو المستدام إلى الانخفاض بمرور الوقت ، لعدة أسباب. أولاً ، سيصبح السوق الأولي الذي يتم فيه استهداف المنتج مشبعًا. ثانيًا ، تميل الأعمال التجارية إلى بيع منتجات وخدمات أقل ربحية بشكل متزايد لأنها تطارد المزيد من نمو الإيرادات. ثالثًا ، تميل الشركة إلى النمو من حيث التعقيد مع توسعها في الحجم ، وبالتالي فإن النفقات العامة الإضافية للشركة تقطع أرباحها. وأخيرًا ، يميل المنافسون إلى مهاجمة الشركات المربحة بشكل غير عادي عن طريق خفض الأسعار ، مما يزيد من ضغط التسعير وبالتالي يخفض مستويات الربح. وبالتالي ، عادة ما تشهد الشركات معدل نمو مستدام ينخفض بمرور الوقت.
