تمويل

معدل العائد المحاسبي

معدل العائد المحاسبي هو معدل العائد المتوقع على الاستثمار. الحساب هو الربح المحاسبي من المشروع مقسومًا على الاستثمار الأولي في المشروع. قد يقبل المرء مشروعًا إذا كان المقياس ينتج عنه نسبة مئوية تتجاوز معدل عقبة معين تستخدمه الشركة باعتباره الحد الأدنى لمعدل العائد. صيغة معدل العائد المحاسبي هي:

متوسط ​​الربح المحاسبي السنوي الاستثمار الأولي = معدل العائد المحاسبي

في هذه الصيغة ، يتم حساب الربح المحاسبي على أنه الربح المتعلق بالمشروع باستخدام جميع المستحقات والمصروفات غير النقدية المطلوبة بموجب أطر GAAP أو IFRS (وبالتالي ، فإنه يشمل تكاليف الاستهلاك والإطفاء). إذا كان المشروع يتضمن خفض التكلفة بدلاً من تحقيق ربح ، فإن البسط هو مقدار وفورات التكلفة الناتجة عن المشروع. من حيث الجوهر ، إذن ، يتم حساب الربح باستخدام أساس الاستحقاق المحاسبي ، وليس الأساس النقدي. أيضًا ، يتم حساب الاستثمار الأولي على أنه استثمار الأصول الثابتة بالإضافة إلى أي تغيير في رأس المال العامل ناتج عن الاستثمار.

يتم التعبير عن نتيجة الحساب كنسبة مئوية. وبالتالي ، إذا توقعت شركة أنها ستحقق ربحًا سنويًا متوسطًا قدره 70.000 دولارًا أمريكيًا على استثمار أولي قدره 1،000،000 دولار ، فإن المشروع لديه معدل عائد محاسبي قدره 7 ٪.

هناك عدة مشاكل جدية في هذا المفهوم ، وهي:

  • القيمة الوقتية للمال. لا يأخذ المقياس في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود. وبالتالي ، إذا كان هناك حاليًا معدل فائدة مرتفع في السوق ، فإن القيمة الزمنية للنقود يمكن أن تعوض تمامًا أي ربح تم الإبلاغ عنه بواسطة المشروع - لكن معدل العائد المحاسبي لا يتضمن هذا العامل ، لذلك فمن الواضح أنه يبالغ في ربحية المشاريع المقترحة.

  • تحليل القيد. لا يأخذ المقياس في الاعتبار ما إذا كان المشروع الرأسمالي قيد النظر له أي تأثير على إنتاجية عمليات الشركة أم لا.

  • عرض النظام. لا يأخذ هذا الإجراء في الحسبان حقيقة أن الشركة تميل إلى العمل كنظام مترابط ، وبالتالي يجب فحص النفقات الرأسمالية حقًا من حيث تأثيرها على النظام بأكمله ، وليس على أساس مستقل.

  • مقارنة. المقياس غير مناسب لمقارنة مشروع بآخر ، لأن هناك العديد من العوامل الأخرى غير معدل العائد الذي يجب مراعاته ، ولا يمكن التعبير عنها كلها كمياً.

  • نقد متدفق. يشمل المقياس جميع المصروفات غير النقدية ، مثل الاستهلاك والإطفاء ، وبالتالي لا يكشف عن العائد على التدفقات النقدية الفعلية التي تتعرض لها الشركة.

  • المخاطر المستندة إلى الوقت. لا يوجد اعتبار للمخاطر المتزايدة في تقلب التوقعات التي تنشأ على مدى فترة طويلة من الزمن.

باختصار ، معدل العائد المحاسبي ليس بأي حال طريقة مثالية لتقييم مشروع رأسمالي ، ولذا يجب استخدامه (إن وجد) فقط بالتنسيق مع عدد من أدوات التقييم الأخرى. على وجه الخصوص ، يجب أن تجد أداة أخرى لمعالجة القيمة الزمنية للنقود والمخاطر المرتبطة باستثمار طويل الأجل ، لأن هذه الأداة لا توفرها. قياسات الاستبدال الممكنة هي صافي القيمة الحالية ، ومعدل العائد الداخلي ، وتحليل القيد. سيكون هذا الإجراء هو الأكثر استخدامًا لمراجعة الاستثمارات قصيرة الأجل حيث يتم تقليل تأثير القيمة الزمنية للنقود.

شروط مماثلة

يُعرف معدل العائد المحاسبي أيضًا بمتوسط ​​معدل العائد أو معدل العائد البسيط.