تمويل

تعريف نسبة السداد

نسبة الدفع هي نسبة توزيعات الأرباح التي تدفعها الشركة للمستثمرين فيما يتعلق بصافي دخلها المعلن. يستخدمه المستثمرون لتقييم قدرة الشركة على دفع أرباح الأسهم. يمكن استخدام النسبة لاشتقاق المعلومات التالية:

  • تشير النسبة المرتفعة إلى أن مجلس إدارة الشركة يقوم بشكل أساسي بتسليم جميع الأرباح للمستثمرين ، مما يشير إلى أنه لا يبدو أن هناك استخدامًا داخليًا أفضل للأموال. هذا مؤشر قوي على أن الشركة لم تعد تعمل في أي أسواق نامية.

  • تشير النسبة المنخفضة إلى أن مجلس الإدارة يهتم أكثر بإعادة استثمار الأموال في الأعمال التجارية ، مع افتراض أن المستثمرين سيحققون بدلاً من ذلك عائدًا من خلال رفع قيمة أسهمهم في السوق.

  • يمكن أن يشير الاتجاه التنازلي في النسبة إلى أن التدفقات النقدية للشركة آخذة في الانخفاض ، بحيث يتوفر قدر أقل من النقد لأرباح الأسهم.

  • يشير الاتجاه التصاعدي إلى زيادة التدفقات النقدية للأعمال ، مما يسهل على الشركة دعم المزيد من المدفوعات.

  • نسبة الدفع التي تزيد عن 1: 1 ليست مستدامة ، وستؤدي في النهاية إلى انخفاض خطير في الاحتياطيات النقدية للشركة. الاستثناء الوحيد هو عندما تؤدي المصروفات غير النقدية ، مثل الاستهلاك والإطفاء ، إلى انخفاض صافي الدخل إلى ما دون مبلغ التدفقات النقدية التي يتم إنشاؤها بالفعل.

إن حساب نسبة الدفع هو تقسيم مبلغ أرباح الأسهم المدفوعة لكل سهم على مقدار صافي أرباح السهم ، والتي تكون الصيغة الخاصة بها:

توزيعات الأرباح لكل سهم ÷ عائد السهم = نسبة الدفع

يمكن أن تكون نسبة الدفع مضللة ، لأنها تقارن بندًا نقديًا (توزيعات أرباح مدفوعة) مع عنصر أساس الاستحقاق (صافي الدخل). من الممكن تمامًا أن تبلغ شركة ما عن رقم دخل صافٍ مرتفع دون وجود تدفقات نقدية كافية لدعم توزيعات الأرباح الكبيرة ، وبالتالي فإن العلاقة بين الرقمين يمكن أن تكون غامضة.

من وجهة نظر المستثمر ، يجب أن تكون النسبة إما ثابتة أو في اتجاه تصاعدي. وبخلاف ذلك ، فإن هؤلاء المستثمرين الذين ينجذبون إلى الأسهم بسبب توزيعات الأرباح الموثوقة السابقة سوف يبيعون أسهمهم ، مما يؤدي إلى انخفاض سعر سهم الشركة.