تمويل

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تقيس نسبة الدين إلى حقوق الملكية مخاطر الهيكل المالي للشركة من خلال مقارنة إجمالي ديونها بإجمالي حقوق الملكية. تكشف النسبة عن النسب النسبية لتمويل الديون وحقوق الملكية التي توظفها الشركة. تتم مراقبته عن كثب من قبل المقرضين والدائنين ، لأنه يمكن أن يوفر إنذارًا مبكرًا بأن المنظمة غارقة في الديون لدرجة أنها غير قادرة على الوفاء بالتزامات السداد. هذه أيضا قضية تمويل. على سبيل المثال ، قد لا يرغب أصحاب العمل في المساهمة بأي أموال إضافية للشركة ، لذلك يكتسبون المزيد من الديون لمعالجة النقص النقدي. أو ، قد تستخدم الشركة الديون لإعادة شراء الأسهم ، وبالتالي زيادة عائد الاستثمار للمساهمين المتبقين.

مهما كان سبب استخدام الديون ، يمكن أن تكون النتيجة كارثية إذا لم تكن التدفقات النقدية للشركات كافية لسداد مدفوعات الديون المستمرة. هذا مصدر قلق للمقرضين ، الذين قد لا يتم سداد قروضهم. الموردين قلقون بشأن النسبة لنفس السبب. يمكن للمقرض حماية مصالحه من خلال فرض متطلبات الضمان أو التعهدات المقيدة ؛ عادة ما يقدم المورّدون ائتمانًا بشروط أقل تقييدًا ، وبالتالي قد يعانون أكثر إذا كانت الشركة غير قادرة على الوفاء بالتزامات الدفع تجاههم.

عندما يكون لدى الشركة نسبة دين إلى حقوق ملكية عالية ، فإنها تفرض على نفسها كتلة كبيرة من التكلفة الثابتة في شكل مصروفات فائدة ، مما يزيد من نقطة التعادل. يعني هذا الموقف أن الأمر يتطلب المزيد من المبيعات للشركة لتحقيق ربح ، بحيث تكون أرباحها أكثر تقلباً مما كانت عليه الحال بدون الديون.

كيفية حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية

لحساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية ، ما عليك سوى قسمة إجمالي الدين على إجمالي حقوق الملكية. في هذا الحساب ، يجب أن يتضمن رقم الدين مبلغ الالتزام المتبقي لجميع عقود الإيجار. الصيغة هي:

(دين طويل الأجل + دين قصير الأجل + إيجارات) ÷ حقوق ملكية

مثال على نسبة الدين إلى حقوق الملكية

على سبيل المثال ، تراكمت شركة New Centurion Corporation قدرًا كبيرًا من الديون بينما حصلت على العديد من المزودين المتنافسين للترجمة النصية اللاتينية. تنص عهود الديون الحالية لشركة Centurion الجديدة على أنه لا يمكن أن تتجاوز نسبة الدين إلى حقوق الملكية 2: 1. ستكلف عملية الاستحواذ الأخيرة المخطط لها 10 ملايين دولار. يبلغ مستوى حقوق الملكية الحالي لشركة Centurion الجديدة 50 مليون دولار ، ومستوى ديونها الحالي هو 91 مليون دولار. بالنظر إلى هذه المعلومات ، سيؤدي الاستحواذ المقترح إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية التالية:

(91 مليون دولار ديون قائمة + 10 ملايين دولار ديون مقترحة) ÷ 50 مليون دولار أسهم

= 2.02: 1 نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تتجاوز النسبة العهد الحالي ، لذلك لا يمكن لـ Centurion الجديدة استخدام هذا الشكل من التمويل لإكمال الاستحواذ المقترح.

مشاكل مع نسبة الدين إلى حقوق الملكية

على الرغم من أن النسبة مفيدة جدًا ، إلا أنها قد تكون مضللة في بعض المواقف. على سبيل المثال ، إذا كانت حقوق ملكية شركة ما تشتمل على نسبة كبيرة من المخزون المفضل ، فقد يتم تفويض توزيعات أرباح كبيرة بموجب شروط اتفاقية الأسهم ، مما يؤثر على مقدار التدفق النقدي المتبقي المتاح لسداد الديون. في هذه الحالة ، يكون للسهم المفضل خصائص الدين وليس حقوق الملكية.

قضية أخرى هي أن النسبة في حد ذاتها لا تشير إلى اقتراب سداد الديون. يمكن أن يكون في المستقبل القريب ، أو بعيدًا جدًا بحيث لا يتم اعتباره. في الحالة الأخيرة ، قد يكون ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية أقل إثارة للقلق.